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发布日期：2025-01-28 06:51 点击次数：189

（本文作家芦哲系东吴证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）

在特朗普政府的战术框架中，加征关税的主要旅途依据所需的政事阵势和落地速率可被折柳为两类。一类是总统通过行政呐喊径直成效，包括征引特定买卖条件（201、232、301、122和338条件等）和动用进攻景色法（IEEPA机制）；另一类则需经过国会立法审议并批准，如取消耐久泛泛买卖关系地位（PNTR，即俗称的“最惠国待遇”）。总统通过行政呐喊较国会立法审议的旅途更容易完毕，同期有计划到特朗普曾于初度任期内使用过201、232、301条件加征关税，且征引301条件时可沿用既往拜谒而无需运转新拜谒。因此咱们觉得，特朗普2.0的关税战术偏好为201、232、301条件>IEEPA机制≈122、338条件>取消PNTR地位。

总统通过行政呐喊径直成效的旅途：征引特定买卖条件或动用进攻景色法。①征引特定买卖条件。具体来看，现存的可用于加征关税的买卖条件包括201、232、301、122和338条件，其中201、232和301条件曾于特朗普首任任期内动作对华加征关税的依据；122和338条件虽未始被特朗普使用，但有计划到两项条件均旨在嘱托异邦商品对好意思进行的非公说念买卖举止，在本届特朗普任期内，跟着政府合手续强调买卖公说念的首要性，上述条件仍存在被援用的可能，进而动作向特定买卖赤字大国施加关税压力的法律依据。②动用进攻景色法。表面上，特朗普如若晓喻国度干涉进攻景色，他不错诓骗《国际进攻经济权利法》（IEEPA）来实施关税。由于这沿阶梯在关税施行中贫乏前例，特朗普不错凭证个东说念主战术假想对该机制进行立异应用，使其成为向国异邦度无为加征关税的新器具。此外，在特朗普初度任期内，他曾经威迫要依据IEEPA对墨西哥商品征收5%的全面关税，除非该国吸收有用步履隔断作歹侨民干涉好意思国。

通过国会审批独立法通过的旅途：取消耐久泛泛买卖关系地位。不同于通过总统行政权利的旅途，取消耐久泛泛买卖关系地位（PNTR，即俗称的“最惠国待遇”）需要国会两院表决通过，相干法案通事后关税调整可即日成效。具体来看，如若特朗普对华取消PNTR地位后，较为可能的后续战术为规复每年审议中国的泛泛买卖地位或予以中国独特的关税关切。但总体而言，由于立法阵势相对复杂且需要国会内两党进行充分配合方能通过，取消PNTR待遇这条旅途完毕的可能性较低。

特朗普2.0的关税战术偏好：201、232、301条件>IEEPA机制≈122、338条件>取消PNTR地位。从难易进程和有无前例来看，征引201、232、301条件无需国会立法通过且存在特朗普已经使用的前例，因此最有可能成为特朗普2.0关税战术的落地神情，而取消PNTR地位需要复杂的立法阵势和国会两党协商一致，因此特朗普采用该旅途的可能性相对最低。此外，在多半加征关税的战术需求方面，现存的法律与机制的框架中仅有IEEPA旅途或者得志多半加征关税的需求。而在对特定国度和特定家具加征关税的战术需求方面，鉴于关税的器具属性，掂量特朗普政府将可能依据201条件、232条件及301条件伸开经贸谈判，同期股东相干买卖拜谒，并凭证谈判服从细则最终的拜谒论断及相应的“刑事背负性”关税水平。此外，特朗普政府或者沿用301条件的既往拜谒来加征关税，而不需要运转新的拜谒阵势。取消PNTR地位是仅针对中好意思经贸议题的器具。当今，特朗普过头候任内阁成员仅对中国PNTR地位的政事操弄发表过言论。有计划到取消这一地位的潜在影响以及立法经由中的两党博弈，掂量特朗普政府将同期诓骗买卖拜谒和取消PNTR地位的不同旅途来疗养关税战术的实施速率，即通过买卖拜谒与调整关税动作惯例施压技术，而将取消PNTR地位动作谈判中的终极器具。

风险辅导：特朗普再度遇刺；特朗普战术出台规则、幅度与商场意料有偏差；众人地缘突破加快恶化。

文中本体仅代表作家本东说念主不雅点。